
2025年以来广州米牛,中国科技叙事出现反转,A股从这个节点开始,走出了一波挺猛的牛市。
不过到了9月,主要指数走高的势头慢了下来,市场波动也变大了,不少人开始担心牛市会不会回调。
其实大家别觉得牛市就是天天涨,哪有那好事,历史上牛市也常有回调,而且有时候回调幅度还不小,但这种回调反倒是想进场的人最好的机会。

今天就跟大家聊聊,这轮牛市到底咋来的,还能不能接着走。
这轮A股牛市,到底靠啥撑起来的?
要想牛市起来,一般得满足四个条件,首先是企业盈利得好,尤其是上市公司质量得提升,这是牛市的底子。
然后资本市场制度得完善,上市、退市规则理顺了,还得鼓励分红、打击造假,这样投资者才敢来。
再者,不管是长期资金还是短期流动性,都得充足,这是牛市的“活水”,最后,投资者得愿意冒点风险,对市场预期得好,不然也难有行情。
咱们这轮牛市,背景还挺特殊的,现在全球格局在变,资本都在重新找方向,加上中国在科技创新上有了突破,这就带起了牛市的节奏。

当然,资本市场制度一直在完善,资金也在不断往里面流,这些都是基础。
可能有人会说广州米牛,现在经济基本面也没彻底变啊,其实股市反映的不是现在咋样,而是大家觉得未来会咋样。
去年926那次政治局会议,出了不少刺激经济的办法,今年人工智能又有大突破,投资者的胆子一下子就大了,所以这轮牛市也被叫做“科技重估牛”。
我觉得这里面有三点特别关键,一是大家的预期变好了,去年926之后,调控逻辑不一样了,“反内卷”政策能让企业不瞎竞争,供给端理顺了,通胀预期也能提一提,企业盈利慢慢就稳了,加上AI领域有政策指引,产业链能想象的空间就大了。

二是制度越来越完善,决策层对资本市场越来越重视,从“稳定活跃”到“巩固回稳向好势头”,态度很明确。
就像2005年股权分置改革推动牛市,2014年靠创新题材带行情一样,现在发展新质生产力,也需要资本市场帮忙融资、做并购,反过来资本市场也能跟着壮大。
而且科创板改革后,更多优质科创公司能上市,分红、回购规则也优化了,市场吸引力自然上去了。

三是资金量够足,险资能投权益类资产的比例提高了,社保基金也一样,这俩加起来,入市的资金就多了不少。
另外现在房价不咋涨,存款利息也低,大家觉得把钱放股市能赚更多,就出现了“存款搬家”的情况,进一步把股价推高了。
牛市还能续上不?支撑和风险都得拎清
不少朋友关心,这牛市还能走多久,我觉得支撑牛市的那些因素,现在看还挺稳的。
首先,中国科创产业在不少领域已经从跟着别人跑到自己领跑了,虽然宏观数据上还没太明显体现,但好的科创公司一直在冒出来广州米牛,新质生产力发展需要资本市场,这些公司也能给资本市场打基础。

其次,资本市场改革没停,后面还有不少动作要做。
最后,国内长期资金还在往股市里进,国外资本在全球变局下,也想配置点中国资产,这些都是好事。
这么看,这轮牛市可能比历史上不少行情走得更久,不过也不能掉以轻心。
今年以来,4月7日因为对等关税砸出来的“黄金坑”,还有9月3日阅兵前大家获利止盈的情况,市场都是短暂调整后很快又往上走,调整幅度不大,时间也短,还没经历过真正的大回调。

本来想觉得这种小波动没啥,但后来发现,如果后面调控政策没达到预期,或者科创领域的好势头断了,那今年内出现回调的可能性就不小。
现在这个时间点,我倾向于认为牛市还没结束,行情能接着走。
但涨了这么久,波动肯定会变大,涨涨跌跌是正常的。要是真出现短期回调,大家不用慌,反而可能是进场的好时候。

放全球看A股牛市,回调时该咋选方向?
把咱们这轮牛市放到全球看,跟美国之前的科技牛市还不一样,美国2020年那波科技牛市,主要靠美联储放钱,炒的都是互联网大公司,咱们这轮不一样,靠的是产业真突破,炒的是芯片、AI、高端制造这些硬科技。
现在中美硬科技企业的市值差距也在缩小,这说明咱们的科创实力确实在涨,而且现在“科技—产业—金融”正在形成良性循环。
比如2025年有家A股AI公司,通过定增拿到50亿用来研发大模型,投产后不仅自己赚钱,还带动整个产业链营收涨了不少,股价也跟着往上走。

这种循环能让牛市走得更稳,要是真遇到回调,大家该咋选股票呢?
本来想建议大家追热点,但后来发现追热点风险太高,不如聚焦硬科技和高分红的股票,比如AI应用、半导体设备,还有那些股息率高的蓝筹股。
题材股估值太高,波动太大,不是明智之举。
毕竟这轮是“科技重估牛”,选那些业绩实在、有核心技术的公司,才能扛住波动。

总的来说,这轮牛市是靠预期、制度、资金这三方面一起推起来的,本质是“科技重估牛”,现在支撑因素还在,牛市还没到头。
短期波动不用怕,回调反而能给机会,后续跟着“科技—产业—金融”的循环走,选对方向,应该能把握住行情。
当然也得提醒一句,历史规律不能代表未来,要是基本面一直不好广州米牛,也可能出问题,大家还是得理性点。
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